股价表现 - Fiserv股价在过去六个月暴跌41.8%，远逊于行业6.4%的跌幅和标普500指数5.4%的涨幅 [1] - 同期竞争对手Sezzle和Mastercard分别上涨2.3%和62.6% [1] - 过去一个月Fiserv股价下跌18.3%，Sezzle跌30.9%，Mastercard涨5% [4] 稳定币战略 - 与PayPal合作推出FIUSD稳定币，瞄准2500亿美元规模的稳定币交易市场 [5] - 利用覆盖1万家银行和600万商户的网络优势快速建立分销渠道 [6] - GENIUS法案为稳定币提供明确监管框架，可能带来跨境支付等长期收入 [9] 财务指标 - 2025年Q2流动比率1.09，优于去年同期的1.06，接近行业均值1.15 [10] - 2025年营收预期209亿美元（同比+9.2%），2026年再增8.1% [12] - 2025年每股收益10.23美元（同比+16.3%），2026年预计再增16.4% [12] 盈利能力 - 2025年Q2净资产收益率19.7%，显著低于行业48.6%的水平 [13] - Sezzle和Mastercard的ROE分别为58.2%和40.3%，更具吸引力 [15] 竞争环境 - 商户服务领域面临FIS、Global Payments等传统对手及初创企业竞争 [16] - 美国7月通胀同比3.1%可能抑制消费，影响商户交易量 [17] - 潜在降息或进一步推高通胀，加剧消费支出下滑风险 [17] 增长前景 - 通过2019年收购First Data强化商户服务板块 [16] - 数字支付和电商快速发展推动商户服务增速超过金融服务板块 [16] - 稳定币布局体现创新力，但需观察市场接受度 [18]