核心财务表现 - 2025年中报营业总收入9.9亿元，同比增长15.46%，其中第二季度营收5.86亿元，同比增长31.64% [1] - 归母净利润3932.83万元，同比下降1.57%，第二季度归母净利润2185.98万元，同比下降2.71% [1] - 扣非净利润3757.82万元，同比大幅增长37.14% [1] 盈利能力指标 - 毛利率9.16%，同比增长13.86%，净利率3.91%，同比下降16.18% [1] - 每股收益0.2元，同比下降1.6% [1] - 三费占营收比0.98%，同比下降58.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计972.91万元 [1] 资产与负债状况 - 货币资金6.05亿元，同比下降34.38%，主要因期末在手承兑保证金和银行存款增加 [1][2] - 应收账款1.76亿元，同比增长18.27%，占最新年报归母净利润比例达230.04% [1][4] - 有息负债4424.6万元，同比大幅增长2680.25% [1] - 短期借款同比下降33.52%，因已贴现未终止确认的应收票据减少 [2] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.27元，同比大幅增长414.95% [1] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度414.95%，主要因销售收款增加 [3] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度58.66%，因购建固定资产减少 [3] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度-100.16%，因上年同期收到IPO资金 [3] 重要财务项目变动 - 在建工程同比下降45.62%，因厂房完工转固减少 [2] - 使用权资产同比增长290.18%，因租赁厂房增加 [2] - 合同负债同比增长71.02%，因预收账款增加 [2] - 其他应付款同比增长965.69%，因股东借款增加 [3] - 财务费用同比下降1056.79%，因汇兑损失减少 [3] 历史业绩与业务评价 - 公司2024年ROIC为6.58%，资本回报率一般，历史中位数ROIC为11.95% [4] - 2024年净利率4.24%，产品附加值不高 [4] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 [4] - 2024年净利润下降10.49%，主要因全球经济增长动能偏弱，市场竞争加剧，产品毛利率承压 [4]