上市申请进展 - 公司于8月13日向港交所递交主板上市申请 距离7月21日董事会审议通过仅不到一个月 [1] - 联席保荐人为中金公司 华泰国际和广发证券（香港） [1] 商业模式特点 - 前五大客户与前五大供应商存在重叠现象 客户A和客户B同时具备客户与供应商双重身份 [3] - 客户A向公司供应硅钢材料 客户B提供电磁线产品 [3] - 供应商C和供应商D同样存在双重身份 公司向其采购硅钢并销售防爆及工业电驱动系统 [3] - 该模式源于与家电龙头企业的长期合作 这些企业既有电驱动系统需求又具备原材料资源优势 [3] 销售渠道结构 - 2025年上半年直销渠道收入占比91.3% 经销模式仅占8.7% [4] - 经销网络包含143家经销商 规模与收入贡献呈现不匹配特征 [4] - 经销商数量在报告期内持续增长 反映公司正在扩大市场覆盖范围 [4] - 经销模式在特定市场和客户群体中发挥重要渠道作用 助力服务多元化客户需求 [4]