核心观点 - 武汉农商行在短期内完成对海南屯昌长江村镇银行的控股后，次日即挂牌转让其91%股权，呈现“隔日反转”的资本操作 [1] - 该操作是公司村镇银行改革化险战略的一部分，反映了当前村镇银行加速整合的行业趋势 [1][16] 武汉农商行村镇银行股权增持情况 - 公司通过“三步走”战略实现对海南屯昌长江村镇银行的绝对控股：初始持股21%，经2025年3月26日增持至2030万股（50.75%），6月18日增持至3300万股（82.5%），最终于8月6日收购后持股3640万股（91%）[3][4] - 过去一年间，公司陆续获批收购11家长江村镇银行股权，其中2025年7月15日一次性受让云南、广东两地5家村镇银行股权 [4][5] - 海南“长江系”六家村镇银行是增持重点，持股比例普遍提升至80%以上 [6] 武汉农商行村镇银行股权出售情况 - 公司于2025年8月14日挂牌转让三家海南村镇银行股权：海南白沙长江村镇银行89%股权（底价2508.50万元）、海南屯昌长江村镇银行91%股权（底价796.44万元）、海南五指山长江村镇银行90%股权（底价1683.95万元）[8][9] - 更早的2025年6月23日，公司已挂牌转让海南昌江、澄迈、琼中三家长江村镇银行全部股权 [10] - 除海南外，公司于2025年6月挂牌转让江苏两家村镇银行股权：镇江润州长江村镇银行45%股权、常州钟楼长江村镇银行40%股权 [11] - 所售8家村镇银行均处于亏损状态，2024年合计亏损严重，例如海南琼中长江村镇银行亏损达3302.94万元 [9][10][11] 村镇银行整合的行业背景 - 村镇银行数量持续减少，从2024年末的1538家降至2025年6月末的1460家，半年内约80家退出市场 [16] - 行业改革模式以“兼并重组、减量提质”为主，推动主发起行并购或打包转让，以提升资本实力和经营效率 [16] - 武汉农商行于2024年11月启动村镇银行改革化险方案，将江苏、海南作为首批试点，并于2025年7月29日公告将审议总体改革方案 [16] 武汉农商行自身经营状况 - 2024年公司经营承压，营业收入78.43亿元，同比下降3.78%；归母净利润8.82亿元，同比下降36.73% [13] - 风险指标恶化，2024年末不良贷款率为2.96%，较2023年上升0.05个百分点；拨备覆盖率为159.66% [13] - 持续亏损的村镇银行可能对公司整体利润形成拖累 [14]