库存情况 - 2025年7月下旬重点钢企钢材库存量为1478万吨，环比上一旬减少88万吨，下降5.6% [1] - 7月下旬库存比年初增加241万吨，增长19.5%，但比去年同旬减少127万吨，下降7.9% [1] - 7月下旬库存比上月同旬减少67万吨，下降4.3% [1] 财务表现 - 上半年重点钢企累计营业收入为29985亿元，同比下降5.79% [1] - 上半年重点钢企营业成本为28055亿元，同比下降6.83% [1] - 上半年重点钢企利润总额为592亿元，同比增长63.26%，平均利润率为1.97%，同比上升0.83个百分点 [1] 行业核心矛盾与政策动向 - 行业当前主要矛盾是强劲的供给能力与减弱的需求强度，利润有所修复但持续性不足 [1] - 下半年产能治理将成为钢铁、有色金属、建材、光伏等多行业的重要任务 [1] - 本轮产能治理预计通过市场淘汰加技术替代实现优化，企业需探索市场化产能出清路径 [1] 市场前景与供给端变化 - 行业亏损时间较长，供给的市场化出清已开始出现，行业正逐步走出底部 [2] - 若供给政策落地，行业供给收缩速度将更快，行业上行进展将更快展开 [2] - 1-7月我国出口钢材6798.3万吨，同比增长11.4%，出口均价为699.7美元/吨 [2] 短期事件影响 - 唐山地区独立轧钢企业自8月25日至9月3日必须停产，日产量影响约9万吨，钢材利润有望修复 [2] - 前7个月中国出口在外部压力下展现强劲韧性，动力来自新兴市场开拓及高技术产品竞争力 [2]