AI行业投资现状 - GPT5发布后市场反应平淡，引发对AI技术实际价值的质疑[1] - AI行业投资持续加速，但市场耐心正在减弱[3] - 当前AI主要提升服务业效率，如银行客服和医疗筛查领域[3] - 工业侧和B端AI应用率和适配率仍存疑问[3] 宏观经济影响 - AI投资对美国GDP贡献显著，Q1数据中心投资占GDP增量约50%[6] - 非住宅固定投资(含数据中心)与住宅投资出现明显分化[7] - AI投资可能产生挤出效应，推高利率并占用稀缺资源[5] - 在接近充分就业环境下，AI投资类似准财政扩张[5] 历史对比与行业担忧 - 当前AI发展状况与1970年代人工智能寒冬前相似[16] - 政府可能因技术未达预期而削减AI领域资金投入[16] - 市场开始担忧巨额AI投资的长期回报周期[12] 技术应用现状 - AI已实现部分场景替代，但关键产业迁移进度不明确[3] - 算力和电力成本覆盖范围尚未清晰[3] - 具体产业带加速跨越的案例仍需观察[3]