公司财务预测 - 基本维持荣昌生物2025年/2026年归母净利润预测亏损9.15亿元/亏损3.33亿元不变 [1] - 基于DCF模型，上调目标价24.8%至95.34港币，相比当前股价有23.1%上行空间 [1] 泰它西普临床进展 - 泰它西普用于治疗原发性干燥综合征的Ⅲ期临床研究达到主要研究终点，将尽快向CDE递交上市申请 [2] - II期临床数据显示，泰它西普160mg治疗24周可将ESSDAI评分较基线降低4.3分，显著优于安慰剂 [3] - 泰它西普自4周起即可快速、持续改善免疫球蛋白IgG、IgA、IgM水平，且安全性、耐受性良好 [3] - 泰它西普干燥综合征适应症已获美国FDA快速通道资格，并获准开展全球多中心Ⅲ期临床试验 [3] RC148研发进展 - RC148获得美国FDA批准开展针对多种晚期恶性实体肿瘤的Ⅱ期临床研究，进入全球临床研发阶段 [4] - RC148单药及联合治疗晚期实体瘤的中国临床研究正在顺利推进中，前期单药疗法观察到良好疗效和安全性 [5] - RC148获得CDE拟纳入突破性疗法，适应症为联合多西他赛治疗特定非小细胞肺癌 [5] 产品潜力评估 - 泰它西普有望改写全球pSS临床治疗方案，具有全球市场发展潜力 [3] - RC148有望通过免疫检查点阻断和抑制肿瘤血管生成协同增效，增强肿瘤杀伤响应 [4] - RC148具有国际化临床价值和出海潜力 [4] - RC148后续有望与ADC等联合用药，进一步拓宽潜在临床应用范围 [5]