半导体行业表现 - 2025年7月国内半导体行业（中信）上涨3.06%，同期沪深300上涨3.54%，其中集成电路上涨2.74%，分立器件上涨5.05%，半导体材料下跌0.11%，半导体设备上涨4.87% [1][2] - 半导体行业（中信）年初至今上涨11.96%，费城半导体指数年初至今上涨12.6% [1][2] - 2025年7月费城半导体指数上涨1.11%，同期纳斯达克100上涨2.38% [1][2] 全球半导体市场动态 - 2025年6月全球半导体销售额同比增长19.6%，连续20个月实现同比增长，环比增长1.5%，WSTS预测2025年全球半导体销售额将同比增长11.2% [3] - 2025年7月DRAM与NAND Flash月度现货价格环比继续上涨，TrendForce预计25Q3价格有望持续上涨 [3] - 全球硅片出货量25Q2同比增长9.6%，环比增长14.9%，SEMI预计25H2将持续复苏 [3] 下游需求与资本支出 - 全球智能手机出货量25Q2同比持平，中国大陆智能手机出货量25Q2同比下降4%，预计2025年AI手机渗透率将快速提升至34%，全球PC出货量25Q2同比增长7.4%，预计2025年AI PC渗透率将达35% [3] - 25Q2北美四大云厂商（谷歌、微软、Meta、亚马逊）资本支出合计874亿美元，同比增长69%，环比增长23% [3][5] - 谷歌将2025年资本支出预算上调13%至850亿美元，Meta上调至660-720亿美元（同比增长68%-84%），微软预计25Q3资本支出将超过300亿美元 [5] 半导体设备与材料 - 全球半导体设备销售额25Q1同比增长21%，中国半导体设备销售额25Q1同比下降18%，2025年6月日本半导体设备销售额同比增长17.6%，环比下降9% [3] - SEMI预计2025年全球晶圆厂设备支出将同比增长2% [3] AI算力芯片与国产替代 - 美国政府批准英伟达向中国市场销售H20芯片，中国国家互联网信息办公室要求英伟达对H20芯片安全风险问题进行说明 [4] - 国产AI算力芯片自主可控需求迫切，市场空间广阔，国产厂商有望加速发展并提升市场份额 [4][5] - AI推动北美四大云厂商资本支出增长，建议关注PCB、铜连接、光芯片等领域投资机会 [5]