中国债市演变 - 中国债市经历从调整到修复的转变 市场逻辑和资金环境变化推动演变过程 [1] - 资金环境由紧平衡转向均衡宽松 叠加货币政策预期从修正到强化 市场完成从熊平到牛陡的曲线形态转换 [1] - 机构看好2025年债券"牛尾"延续空间 下半年交易重心逐步向基本面偏移 [1] - 美联储9月降息可能性较大 或为我国降息打开空间 中美贸易政策变化及市场流动性情况值得关注 [1] 债券基金表现 - 债券基金优势凸显 成为投资者资产配置重要选择 核心收益来自债券票息 收入具有相对固定性 [1] - 长期来看债券基金业绩表现较好 过去十年万得债券型基金总指数累计涨幅达40.11% 同期沪深300指数涨幅仅为5.62% [1] - 万得债券型基金总指数年化波动率仅为1.51% 同期沪深300指数年化波动率高达19.15% [1] 权益市场格局 - 权益市场估值基本完成修复 政策支持或有望助推"慢牛"格局形成 [2] - 市场呈现"稳健"+"成长"+"主题"格局 高分红资产成为"不确定性"下受追捧对象 [2] - 8月在流动性支撑及政策呵护下 对股市保持相对乐观 关注科技成长等方向机会 [2] - 债券波动加大 持续关注股债跷跷板效应 等待调整后机会 [2] 民生加银鑫享债券表现 - 民生加银鑫享债券凭借较好业绩表现和严格风险控制 成为投资者关注对象 [2] - 基金主要投资利率债 高等级信用债及可转债 通过多元资产配置增强收益 [2] - 截至二季末 民生加银鑫享债券A近3年 近1年净值增长率分别为19.23%和18.30% 优于同期业绩比较基准收益率7.13%和2.36% [2] - 近三年同类(A类-可投转债)排名第一(1/217) 近一年排名位列前1%(3/257) [2]