公司业绩表现 - 2024年公司营收达到23.18亿瑞士法郎 较2022年首破10亿瑞士法郎实现两年翻倍 [2] - 2025财年Q2净销售额同比增长32%至7.49亿瑞士法郎 亚太市场净销售额同比激增101.3%至1.19亿瑞士法郎 [3] - 2025财年Q2净利润暴跌232.7% 从去年同期盈利3080万瑞士法郎转为亏损4090万瑞士法郎 [3] 市场扩张战略 - 中国已跻身品牌全球前五大市场 未来有望晋升为第二大市场 [3] - 公司计划2026年在中国门店数量达到100家 并扩大一线二线城市门店面积 [3] - 全球化路线遵循"欧美稳健增长 亚洲高速突破"策略 亚洲市场成为业绩核心增长动力 [2][3] 财务目标与行业定位 - 公司设定2024-2026财年营收目标至少35.5亿瑞士法郎（约290.5亿人民币） [2] - 被行业称为"跑步界的苹果" 凭借创新科技与颠覆性影响力确立垂直领域地位 [2] - 当前全球员工超3500人 中国员工占比约1/7（约500人） 分布于北京上海香港等地 [3] 运营模式分析 - 营收与毛利持续增长 摊销前收益稳健 显示核心运营能力强劲 [5] - 采用牺牲短期利润换取市场份额策略 与耐克/Lululemon/安踏早期扩张模式类似 [5] - 关键挑战在于控制费用增速与稳住毛利率 需在营收增速放缓时切换至盈利模式 [5] 资本市场反应 - Q2财报发布次日股价下跌近5% 市场对净利润亏损作出负面反应 [4]