存款搬家，是近期A股的热门话题。 逻辑是，在存款利率不断下调、权益资产吸引力不断上升的背景下，越来越多资金从低风险、低收益的 存款转向保险、基金、股票等更高收益的领域。 M2（广义货币供应量）反映了社会总货币量，若M2保持增长但居民存款增速放缓甚至下降，就意味着 资金正从居民存款账户流向其他领域。 历史上2007年、2009年、2014-2015年M2同比增速与居民存款同比增速发生较大背离时，即会出现大规 模的存款搬家现象。 数据来源：国海证券，时间范围2006/12-2025/06 8月13日公布的最新金融数据也印证了这一趋势。7月M2同比增长8.8%、前值8.3%，进一步回升；居民 存款减少11100亿元，同比多减7800亿元，而非银存款增加21400亿元，同比多增13900亿元，意味着居 民更多将定期转化为活期，用于消费或投资理财。 那么，资金都流向哪里呢？根据对过往几轮的存款搬家的复盘发现，由于驱动原因不同，资金流向也呈 现出差异化，股票、基金、理财产品、房地产等均在不同时期承接了资金的流入。但是近年来随着房地 产市场的低迷，预计地产对本轮存款资金的吸引力将显著下降。 "搬到哪里"比"搬不搬"更重要 ...