公司股价表现 - 股价较历史高点下跌64%，为2008-09年经济衰退以来最严重的回撤 [2] - 当前市盈率仅为12.6倍，处于五年低点，远低于2021年90倍的市盈率 [10] 北美核心市场表现 - 上季度营收增长放缓至7.32%，为五年低点 [4] - 在北美市场仍保持4%的按固定汇率计算的同比增长，而竞争对手如Nike在该区域销售额出现下滑 [5] - 过去12个月运营利润率保持在23%以上，接近五年高点，显示其高端定价能力得以维持 [6] 国际扩张战略 - 中国大陆市场营收同比增长22% [7] - 正大力进军欧洲市场，在米兰著名购物区开设首家旗舰店 [7] 资本配置与股东回报 - 过去12个月管理层回购了17.7亿美元股票，相当于当前220亿美元市值的8% [8] - 随着股价下跌，公司近期加快了股票回购步伐 [8] 未来增长驱动因素 - 稳定的利润率和大规模回购计划可推动每股收益实现长期双位数增长，即使营收仅维持个位数增长 [11] - 国际扩张是巨大的增长市场 [7]