核心观点 - 英伟达在人工智能浪潮中占据主导地位 但难以复制过去几年的超高增长 [1][2][11] - 公司仍具备增长潜力 但股价已反映极高预期 未来回报率可能放缓 [10][11] 市场地位 - 英伟达在AI数据中心处理器市场份额高达95% 是各大科技公司建设AI基础设施的首选供应商 [4] - 公司正拓展企业AI软件和自动驾驶汽车等新兴市场 以延长增长跑道 [6] 财务表现 - 过去两年营收分别增长126%和114% 2025财年营收达1310亿美元 [5][9] - 分析师预测2026年营收将增长54%至2500亿美元 2027年增速放缓至25% [9] 行业机遇 - 科技公司将持续投入AI基础设施建设 未来四年AI数据中心投资规模预计达2万亿美元 [5] - AI发展仍处于早期阶段 英伟达作为AI处理器领导者将持续受益 [6][11] 增长挑战 - 科技公司初期投资热潮将逐步消退 营收持续翻倍增长难以维持 [7][8] - 股价在过去三年上涨超过900% 已充分反映乐观预期 [1][10]