7月国民经济数据概览 - 7月社会消费品零售总额38780亿元 同比增长3.7% 环比下降0.14% [1] - 1-7月全国固定资产投资288229亿元 同比增长1.6% 扣除房地产开发投资后增长5.3% [3] - 7月经济指标有所波动 但主要指标累计增速保持总体平稳 经济平稳运行态势未改变 [5][6] 消费市场分析 - 7月商品零售额34276亿元 增长4.0% 增速较上月放缓1.3个百分点 [7] - 以旧换新支持品类增速普遍回落：文化办公用品类从24.4%回落至13.8% 家电类从32.4%回落至28.7% 家具类从28.7%回落至20.6% 汽车类从4.6%回落至-1.5% [8] - 1-7月服务零售额增长5.2% 与1-6月基本持平 服务市场销售总体稳定 [9] - 1-7月社零累计同比增长4.8% 增速较上年同期和上年全年均加快1.3个百分点 [9] 固定资产投资分析 - 1-7月基础设施投资增长3.2% 制造业投资增长6.2% 房地产开发投资下降12.0% [3][10] - 1-7月基建投资、制造业投资增速分别较1-6月回落1.4和1.3个百分点 房地产开发投资降幅扩大0.8个百分点 [10] - 1-7月设备工器具投资增速达15.2% 明显领先整体制造业投资增长水平 [11] - 7月末制造业中长期贷款余额同比增长8.5% 比同期全部贷款余额增速高1.6个百分点 [11] 房地产市场状况 - 1-7月全国新建商品房销售面积同比下降4.0% 销售额下降6.5% [10] - 二季度居民部门杠杆率降至61.1% 为2023年以来最低水平 [12] - 房地产市场仍在震荡寻底 政策提振效应逐渐耗散 [12] 未来趋势展望 - 随着以旧换新"国补"重启及新政策实施 叠加暑期国庆消费旺季 消费增速仍有回升可能 [13] - 预计下半年制造业投资增速将延续下行态势 全年增速或将在6.0%左右 [14] - 全年基建投资(不含电力)增速有望达到6.0% 下半年资金保障充足 [14] - 下半年房地产投资同比降幅有收窄趋势 [14] - 预计实现5.0%的经济增长目标仍将是大概率事件 [15]