南向资金流入情况 - 8月15日南向资金单日净买入358.76亿港元，创历史最高纪录，规模超过8月前两周总和 [2][3] - 2025年累计净流入突破9389亿元，8个月超越2024年全年总量，净流入交易日占比超八成 [2][3] - 2020-2024年南向资金年度净买入额分别为6721.25亿港元、4543.96亿港元、3862.81亿港元、3188.42亿港元和8078.69亿港元 [3] 资金配置策略 - 采取"哑铃型"布局：高股息金融股与科技成长、医疗板块并重 [2][3] - 8月以来金融、信息技术、医疗保健净买入领跑，分别达482.2亿港元、317.48亿港元、238.54亿港元，可选消费板块净卖出220.05亿港元 [4][5] - 腾讯控股持仓金额最高达5564亿港元，中国移动、建设银行、工商银行、小米集团持仓均超2000亿港元 [5] 市场影响与个股表现 - 医药股逆势走强：银诺医药-B单日涨超200%，派格生物医药-B涨32%，基石药业-B涨24% [5] - 券商股表现突出：中国银河涨9%，中信证券涨7% [5] - 恒生沪深港通AH股溢价指数从6月137.22点回落至8月122.59点，创2021年新低 [9] 资金流入驱动因素 - 港股估值洼地效应，包含腾讯、美团、阿里等稀缺资产吸引力 [5] - 内地"资产荒"背景下，M2达330万亿元人民币（GDP的2.4倍），资金寻求港股稳定分红或成长性资产 [6] 市场定价权分析 - 2024年南向资金交易额占港股成交34.64%，较2017-2020年10%-20%显著提升 [7] - 外资持股占比从2020年75%降至2025年61%，但仍是主导力量 [8] - 南向资金在食品零售、电信服务领域持仓占比超50%，对小盘股和红利股定价权增强 [8][9]