公司业绩与增长 - 美光科技上调2025财年第四季度收入预期至111亿至113亿美元，较此前104亿至110亿美元的预期区间中值提升5亿美元 [5] - 非GAAP每股收益预期从250美元上调至285美元，相当于收入同比增长44%，调整后每股收益同比激增141% [5] - 业绩提升主要归因于DRAM产品价格改善及高效执行，HBM需求旺盛推动存储芯片价格上涨 [6] HBM市场动态 - HBM市场2024年收入预计翻倍至340亿美元，受出货量增长和价格上涨双重驱动 [6] - 2024年第三季度HBM价格预计环比上涨15%-20%，涨幅高于前一季度的5%-10% [7] - 美光HBM市场份额预计从2024年初的20%提升至2025年底的24% [10] - SK海力士预测2030年前HBM市场年化增长率将达30% [9] 技术升级与客户需求 - 英伟达Blackwell Ultra B300 GPU的HBM容量从192GB提升至288GB，AMD MI355X/MI350X加速器从256GB增至288GB [8][9] - AMD下一代MI400X GPU将搭载432GB HBM，创行业新高 [9] - 美光向四大主要客户批量供应HBM芯片，客户包括博通、Marvell等定制AI芯片厂商 [10] 估值与市场表现 - 美光当前股价仅对应10倍前瞻市盈率，远低于纳斯达克100指数30倍的平均水平 [16] - 若市盈率升至20倍，基于2026财年1222美元每股收益预期，股价可能翻倍至244美元 [17] - 2025年迄今股价已上涨52%，但AI驱动的增长潜力仍未充分反映 [17]