深交所公司债券续发行机制 核心观点 - 深交所推出公司债券续发行机制，首批4单完成续发行，优化融资流程并提升市场流动性 [1] - 续发行机制通过整合存量债券、扩大单券规模增强流动性，深化价格发现功能 [1] - 首批试点企业涵盖多元行业，包括广发证券、招商局公路等，续发行规模总计65亿元 [4] 发行机制优化 - 发行人可使用存量批文参与续发行，无需重复申请代码，发行周期缩短50% [2] - 首批续发行从提交申请到上市平均用时5个交易日（2天申请+3天上市） [2] - 续发行债券与存量债券合并后保持核心要素一致，首批4单均符合信用债基准做市标准 [2] 市场流动性提升 - 深市信用基准做市券达242只，债券余额超3800亿元，做市机制增强价格发现能力 [2][8] - 续发行后单券规模显著扩大，如广发证券债券从20亿元增至50亿元 [4] - 投资者反馈续发行平滑市场波动，减轻一次性发行对流动性的冲击 [5][6] 企业参与情况 - 首批试点企业包括3家国企（招商局公路、国信证券、深投控）和1家民企，续发行规模5亿-30亿元不等 [4] - 央企表示续发行机制提升融资弹性，国企反馈发行价格理想且投资者类型多元化 [4] - 多家企业筹备后续续发行，预计未来几个月落地 [6] 深交所市场建设 - 构建现券、回购、衍生工具等多品类交易体系，支持多元化投资策略 [7] - 分层做市机制覆盖350只基准做市券和220只自选做市券，报价活跃度提升 [7] - 8月推出深证AAA国企/民企信用债指数，年内新增基准做市信用债ETF及科创债ETF [7]