财务表现 - 2025年中报营业总收入2.39亿元，同比下降4.16%，归母净利润3345.53万元，同比下降28.57% [1] - 第二季度营业总收入1.16亿元，同比下降13.81%，归母净利润1046.88万元，同比下降55.2% [1] - 毛利率29.42%，同比减少21.47%，净利率13.98%，同比减少25.47% [1] - 三费（财务费用、销售费用、管理费用）总计3178.51万元，占营收比13.29%，同比增加31.53% [1] - 每股收益0.3元，同比减少30.23%，每股经营性现金流0.34元，同比增加504.46% [1] 财务指标变动原因 - 货币资金减少55.33%，原因：本期资本性支出增加 [1][3] - 有息负债增加142.01%，原因：沃驰越南项目投入增加 [1][3] - 营业成本增加8.18%，原因：受关税政策影响 [3] - 销售费用增加17.32%，原因：增加沃驰越南销售费用 [3] - 财务费用增加33.56%，原因：本年利息收入减少 [3] - 经营活动现金流净额增加504.46%，原因：去年同期缴纳23年度拆迁收入所得税4340万元 [3] - 其他收益增加760.5%，原因：本期收到政府补助增加 [3] 业务与商业模式 - 公司去年的ROIC为4.29%，资本回报率不强，但净利率为14.6%，显示产品或服务附加值较高 [4] - 公司上市以来中位数ROIC为23.36%，2024年为最差年份，ROIC仅4.29% [4] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需重点关注资本开支项目是否划算及资金压力 [4]