财务表现 - 2025年中报营业总收入2.26亿元，同比下降2.59%，归母净利润725.49万元，同比上升12.11% [1] - 第二季度营业总收入1.32亿元，同比上升7.99%，归母净利润498.53万元，同比上升154.05% [1] - 毛利率16.87%，同比增5.8%，净利率3.22%，同比增15.09% [1] - 扣非净利润-392.52万元，同比下降79.28% [1] - 每股收益0.02元，同比增13.33%，每股经营性现金流-0.03元，同比减179.52% [1] 现金流与负债 - 货币资金7162.31万元，同比增64.10%，应收账款4171.77万元，同比增6.33% [1] - 经营活动现金流净额下降179.52%，因销售收款减少且采购付款增加 [2] - 投资活动现金流净额增长2252.38%，因投资收益增加及大额存单到期 [2] - 筹资活动现金流净额下降2855.6%，因支付2024年股息红利 [2] 业务与资本效率 - 2024年ROIC为0.53%，净利率1.5%，显示资本回报率及产品附加值较弱 [3] - 近10年中位数ROIC为2.52%，2022年最低为-0.21% [3] - 公司上市13年来亏损1次，需研究特殊原因 [3] 运营指标 - 三费占营收比8.64%，同比增3.6%，财务费用增57.71%因汇兑收益减少 [1][2] - 所得税费用增275.74%因计提可抵扣暂时性差异 [2] - 营业外支出增216.17%因赔偿款增加 [2] 商业模式与风险 - 业绩依赖研发及营销驱动，需验证实际驱动力 [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅18.68%，应收账款/利润达586.42% [3]