股权变更与交易细节 - 西部证券获证监会批复成为国融证券主要股东，陕西投资集团成为实际控制人，受让64.5961%股份（1,151,433,439股）[1] - 交易价格为每股3.3217元，总对价38.25亿元，对应国融证券100%股权估值60.435亿元，较账面净资产增值20.43亿元（增值率51.06%）[4] - 卖方包括第一大股东北京长安投资集团（转让42.07%股权）及7家中小股东（合计转让22.52%股权），交易后西部证券持股64.5961%，长安投资持股28.53%[4] 收购方背景与动机 - 西部证券股东实力雄厚，前三大股东均为国企（陕西投资集团35.65%、上海城投控股10.26%、长安汇通资管2.46%）[4] - 公司2021年曾竞购新时代证券未果，此次收购国融证券体现其扩张意图，合并后资产规模增至1,148亿元（+19.7%），所有者权益333亿元（+14.8%）[7][9] - 国融证券2023年扭亏为盈（净利润0.42亿元），2024年净利润增至0.86亿元，为收购提供基本面支撑[7] 被收购方历史与困境 - 国融证券前身为日信证券，控股股东长安投资因对赌协议（承诺IPO未果需回购股份）面临资金压力，2018年因未披露回购协议被内蒙古证监局认定违规[6] - 2021年青岛国信发展集团收购计划失败后，长安投资转向西部证券，交易价格较青岛报价（每股6.15元）更理性[7] 财务与业务协同效应 - 合并后2024年营收78.31亿元（+16.7%），归母净利润14.84亿元（+5.8%），但国融证券净利润率显著低于西部证券[9] - 区域互补性显著：西部证券主攻西北/华中，国融证券网点集中于华北（如内蒙古）[9] 交易进程与监管审批 - 西部证券2024年12月股东大会高票通过收购提案，证监会2025年2月受理申请并反馈四方面问题（整合方向、实际控制人资质等），8月14日正式批复[5] - 监管要求30个工作日内完成股权过户[1]