外国投资者持有美国国债变化 - 截至6月外国投资者持有美国国债总额达9.1277万亿美元 较上月增加802亿美元 [1] - 6月外国投资者净增持美国长期证券1923亿美元 其中私人外资净增持1546亿美元 官方外资净增持377亿美元 [1] - 经股票互换调整后6月外国投资者净增持美国长期证券1508亿美元 上月为净减持2594亿美元 [1] 主要国家地区持有美国国债情况 - 日本作为美国国债第一大持有地区 6月持有规模1.1476万亿美元 较上月增持126亿美元 [3] - 英国作为第二大持有地区 6月持有规模8581亿美元 较上月大幅增持487亿美元 [3] - 中国作为第三大持有地区 6月持有规模7564亿美元 较上月增持1亿美元 为3月以来首次增持 [1][3] 中国持有美国国债趋势 - 中国自2022年4月以来持有美国国债规模始终低于1万亿美元 总体呈现逐步减持态势 [3] - 今年3月起中国由美国国债海外第二大持有地区变为第三大持有地区 [3] 资金流动与市场预期 - 6月外国投资者在美净增持证券资产778亿美元 其中私人外资净增持73亿美元 官方外资由净减持转为净增持705亿美元 [1] - 美股上涨动能弱化可能导致风险偏好趋弱 对应流入美债的资金可能会再度提高 [2] - 美国经济放缓叠加风险偏好调整及降息预期抬升 可能推动美债需求重新回暖 [2] 市场波动与资产表现 - 关税引发的滞胀担忧持续 财政可持续性添新扰动 美元指数或将延续走弱 [3] - 美股与美债高波动中可能出现"股债汇三杀"脉冲式反复上演 [3] - 利率波动性和资产相关性变化将影响美债安全溢价 [3]