尽管美国正面临近一个世纪以来最高的关税壁垒，但经济学家普遍担心的通胀飙升并未成为现实。一个 日益获得认可的解释是，由于广泛的豁免和贸易模式的转变，进口商实际支付的有效关税税率远低于官 方公布的水平，从而缓冲了对消费价格的直接冲击。 最新的研究为这一观点提供了数据支撑。根据巴克莱银行（Barclays）经济学家的分析，今年5月，经进 口量加权调整后的平均关税税率约为9%，显著低于其先前根据白宫公告估算的12%。这一发现揭示了 美国经济展现韧性的部分原因，即关税的实际影响比普遍认为的更为温和。 这一现象也解释了为何消费价格的上涨速度没有部分分析师预期的那么快。关税对通胀的影响一直是一 个充满争议的话题，特朗普本周也断言关税并未引发通胀。然而，尽管整体通胀图景好于预期，但部分 商品价格已出现上涨，最新的批发价格指数也创下三年来最大月度涨幅，表明潜在的通胀压力依然存 在。 不过，分析认为，当前的平稳局面可能是暂时的。随着现有的关税漏洞被堵上，以及企业开始将累积的 成本转嫁给消费者，关税对物价的全面影响可能尚未到来，未来几个月经济将面临新的考验。 豁免清单解释通胀"谜题" 白宫已经表示，将从本月晚些时候开始暂停"最低豁 ...