Michael Burry投资策略转变 - 电影《大空头》原型Michael Burry在2025年二季度从看空转为看多中概股，清空阿里巴巴、百度、京东等看跌期权，同时买入阿里巴巴、京东看涨期权[1][4][7] - 组合持仓集中度高，前十大重仓股占比92.37%，总市值5.78亿美元[2] - 采用"期权+股票"组合构建方式，第一大重仓为联合健康看涨期权(1.09亿美元)，第二大重仓为再生元制药看涨期权(1.05亿美元)[3] 重点持仓行业分布 - 医疗健康行业占比最高，包括联合健康(1.09亿)、再生元制药(1.05亿)、布鲁克(1030万)等持仓[3] - 可选消费行业布局显著，持有Lululemon(9503万)、京东(3264万)、威富集团(1762万)[3] - 信息技术领域配置ASML看涨期权(2003万)，通讯行业配置META(7380万)和阿里巴巴(2835万)[3] 中概股操作轨迹 - 2024年一季度大幅加仓京东(增持80%)和阿里巴巴(增持66.67%)，使其成为第一、第二大重仓股[6] - 2024年底降低部分中概股仓位，2025年一季度清空中概股并买入看跌期权[7] - 2025年二季度重新买入京东(100万股看涨期权)和阿里巴巴(25万股看涨期权)[3][7] 市场对比动态 - 2025年二季度机构对中概股分歧明显：Dodge&Cox加仓京东，毅恒资本增持京东看涨期权28.49%[9][10] - David Tepper在2024年"9·24"后大举建仓中概股，但2025年二季度减持阿里巴巴、京东超20%，同时增持联合健康230万股至7.64亿美元[10] - 阿里巴巴仍为Appaloosa第一大重仓股，联合健康跃居第二大重仓股[8][10]