核心观点 - 美国芯片巨头英伟达和AMD与特朗普政府达成协议，向中国出售特定AI芯片需将销售收入的15%上缴美国政府 [7][8] - 这项协议颠覆了美国沿用数十年的出口管制体系，开创了"付费通关"的先例 [9][10] - 协议带有浓厚的特朗普个人风格，政策制定过程高度个人化 [11][12][14] - 中国政府对美国放行的芯片采取"冷处理"态度，并加速国产替代 [61][66][72] 交易细节 - 协议要求英伟达和AMD在中国市场销售特定AI芯片收入的15%上缴美国政府 [7][8] - 涉及的芯片主要是英伟达为中国定制的H20和AMD的MI308 [8] - 根据上一财年数据，英伟达中国区收入约170亿美元，AMD中国区收入62亿美元 [34] - 分析师预测美国政府每季度可能因此获得数亿美元收入 [34] 公司反应 - 英伟达CEO黄仁勋多次高调访问白宫并与特朗普直接会面，在促成交易中发挥关键作用 [38] - AMD CEO苏姿丰表现更为低调，仅表示正与政府进行"密切对话" [40] - 资本市场对协议反应平淡，英伟达和AMD股价仅微幅上涨或基本持平 [43] - 公司将15%收入分成视为新的"在中国做生意的成本"，比彻底失去市场更可接受 [42] 中国市场影响 - 中国政府建议国内企业避免使用美国放行的H20和MI308芯片，出于国家安全考虑 [61][62] - 华为昇腾910B芯片已成为英伟达H20的直接竞争对手，部分性能指标已能匹敌甚至超越 [66] - 中国半导体行业协会谴责美国政策，称其破坏了全球供应链互信 [69] - 美国政策加速了中国关键技术"去美国化"进程 [72] 行业影响 - 协议为整个半导体行业注入了新的波动性，开创了临时性谈判和财务征收的先例 [45] - CEO们被迫成为外交官和谈判者，全球供应链稳定性受到挑战 [85] - 美国政策可能被推广到生物技术、量子计算等其他战略领域 [84] - 世界贸易体系可能走向更加碎片化、由强权而非规则主导的未来 [86]