中国平安举牌保险股事件 - 中国平安于8月11日、8月12日分别举牌中国太保H股和中国人寿H股 触发举牌后持股比例分别达5.04%和5.10% [1][3] - 对中国太保H股累计增持540.34万股 持股数增至1.40亿股 对中国人寿H股增持950万股 持股数达3.75亿股 [3] - 公司回应称属于财务性投资 是险资权益投资组合的常规操作 [3] 保险行业基本面分析 - 保险股估值已充分反映资产负债两端压力 行业基本面呈现筑底向好趋势 [1][6] - 中国太保2025年前7月保费数据显示 寿险业务同比增长9%至1859.62亿元 产险业务增长0.8%至1286.28亿元 [4] - 人身险预定利率下调有望缓解利差损压力 资本市场改革深化将改善险企投资收益率 [7][8] 保险股投资逻辑 - 保险股被重新定义为"另类红利资产" 中国太保H股股息率3.22% 中国人寿H股股息率2.92% 显著高于长债收益 [6] - 险资举牌反映高股息策略增强 保险股具备中长期估值修复空间 [6] - 新会计准则下 资产负债联动效率持续提升 推动险资配置高股息标的 [6] 市场反应与历史对比 - 中国太保H股两日累计上涨超6% A股上涨超5% [4] - 上次险资举牌保险股发生在2019年 中国人寿曾买入中国太保H股2000万股 [3]