公司业绩表现 - 2025Q2单季度营收777.9亿元，同环比分别+28.4%/+7.3% [1] - 归母净利润36.2亿元，同环比-60.0%/-36.2% [1] - 剔除汇兑影响后净利润约为31.7亿元，同环比分别+141.8%/-9.0% [2] - 单车盈利为0.45万元（剔除汇兑和出售附属公司之收益影响），同环比分别+64.59%/-9.17% [2] 销量与ASP - Q2总销量70.5万台，同环比分别+46.9%/+0.2% [1] - 单车ASP为11.0万元，同环比分别-12.6%/+7.1% [1] - ASP同比下滑主因价格竞争影响&吉利主品牌销量占比同比+6.4pct [1] - 极氪（含领克）25Q2销量13.1万辆，同环比分别+9.3%/+14.8% [2] 毛利率与费用率 - 2025Q2毛利率为17.1%，同环比分别-0.7/+1.3pct [1] - 25Q2销售/研发/行政费用率分别为6.1%/5.1%/3.7%，同比分别-0.1/-0.4/+1.0pct [2] - 费用率环比分别+1.1/+0.6/+1.8pct [2] 极氪业务表现 - 极氪科技集团25Q2净亏损为5.8亿元，单车亏损0.4万元 [2] - 亏损主因对资本化折旧摊销进行处理 [2] 其他收益 - 25Q2其他收益11.7亿元，同环比分别+156.4%/-67.5% [2] - 其中汇兑收益约为4.5亿元 [2] 新车规划与盈利预测 - 至年底将上市4款全新新能源车型包括银河M9、领克10 EM-P、极氪9X、银河星耀6 [3] - 上调2025/2026/2027年归母净利润预期为150/221/295亿元（原为142/196/271亿元） [3] - 对应PE分别为12/8/6倍 [3] 出海战略 - 公司积极进行组织、产品等体系化改革 [3] - 全年销量目标上修至300万辆 [3]