业绩表现 - 公司上半年实现营业收入418.35亿元，同比增长1.93%，归母净利润25.16亿元，同比下降1.31%，扣非净利润22.06亿元，同比下降5.78% [2] - 二季度业绩改善明显，单季营收193.61亿元，同比上升6.99%，归母净利润6.95亿元，同比上升17.48% [2][6] - 净利率从6.5%下滑至6.16%，毛利率从19.00%下滑至18.32% [4] 业务板块表现 - 大健康板块收入70.23亿元，同比增长7.42%，成为主要增长动力 [3] - 大南药板块收入同比下降15.23%至52.41亿元，其中中成药收入32.46亿元，同比下滑20.12%，化学药收入19.94亿元，同比下降5.85% [3] - 大商业板块收入增长4.25%至290亿元 [3] 现金流与财务策略 - 经营活动现金流净额从-20.37亿元扩大至-33.97亿元，同比减少66.79%，主要因货款回收下降和采购支付增加 [4] - 筹资活动现金流净额达19.18亿元，同比提高222.36%，主要来自银行借款增加 [4] - 投资活动现金流净额为-47.23亿元，显示公司仍在积极布局未来 [5] - 维持慷慨分红政策，每股派发现金红利0.40元，合计派发约6.5亿元，近五年平均分红比例保持在30%以上 [5] 战略调整与转型 - 新任董事长李小军推动多项改革，包括与华为签约全面数字化合作、加快王老吉国际化步伐 [2][5] - 推进王老吉凉茶在沙特、马来西亚等国际市场的拓展 [5] - 资本运作加速，完成对采善堂收购，旗下老字号品牌增至13个，控股子公司广州医药在新三板挂牌 [5] - 构建覆盖创投企业全生命周期的基金体系，布局疫苗、合成生物等前沿领域 [5] 行业与市场表现 - 在医药行业整体承压背景下，公司二季度业绩逆势增长，归母净利润同比上升17.48%，表现优于同行 [6] - 公司市值超400亿，市场关注其能否通过凉茶增长、数字化转型和资本运作重获增长动力 [7]