财务表现 - 2025年上半年营业利润同比增长10 4% 营业利润率提升1 4个百分点 [1] - 销售额同比增长8 9% 为2020年下半年以来最佳表现 [1] - 美国及墨西哥业务营业利润显著增长 每吨利润达到历史高位 [1] - 2025年第二季度包装肉制品业务销量实现正增长 [1] 业务发展 - 美国及墨西哥业务受猪肉价格上涨推动 [1] - 中国市场推行专业化品类管理 拓展低渗透区域 [1] - 包装肉制品销售渠道改革取得进展 [1] 管理层指引 - 上调2025年美国业务营业利润指引 [1] - 预计中国包装肉制品销量将持续改善 [1] 评级与目标价 - 维持"高度确信跑赢大市"评级 [1] - 目标价上调至9 26港元 [1]