来源：市场资讯 （来源：大伟陈说） 当前A股上证指数突破3700点，是多重因素共同作用的结果，既反映了市场对经济转型和政策的积极预 期，也体现了资金面与产业趋势的共振。以下从驱动因素 政策与流动性共振 市场特征：指数与个股分化 稳增长政策加码：7月以来，财政政策向消费端倾斜（如补贴转向居民端），叠加地产政策松绑、专项 债提速等，缓解市场对经济下行的担忧。 流动性宽松环境：央行维持低利率环境，两融余额突破2万亿元（创十年新高），北向资金持续流入， 市场风险偏好显著提升。 全球流动性宽松预期：美联储9月降息概率上升，美债收益率回落，推动全球资金增配新兴市场，港股 及A股受益。 科技产业趋势爆发 AI算力与半导体领涨：光模块龙头业绩超预期，GPT-5技术迭代降低算力成本，叠加北美AI应用商业化 加速，带动算力链（如寒武纪、工业富联）成为市场主线。 创新药板块修复：部分药企业绩拐点显现，市销率（PS）回归合理区间，吸引资金布局。 市场结构优化 增量资金入场：个人投资者开户数回升（7月新开户近200万），基金申购规模同比大增，理财资金向权 益类资产迁移。 筹码结构改善：前期机构低仓位背景下，存量资金惜售与增量资金入场形 ...