市场表现 - 恒生指数午盘上涨0.62%至25426.53点 恒生科技指数上涨1.96% 恒生中国企业指数上涨1.01% [1] - 半日成交额达1719.54亿港元 [1] - 蔚来-SW大涨8.04% 京东健康攀升6.94% 商汤-W上扬5.20% [1] - 华虹半导体下挫5.89% 舜宇光学科技走低2.39% [1] 行业估值 - 港股科技板块估值压力充分释放 风险情绪改善与流动性充裕奠定上涨基础 [1] - 恒生指数PE从7.5倍震荡上行至11.6倍 与近十年均值相当 较2018年初和2021年初高位仍有提升空间 [2] - 算力供给释放 AI算力需求激增 AI模型迭代加速 外卖行业补贴降温等多重利好推动科技板块系统性估值重塑 [2] 市场结构 - 科技和消费产业市值占据港股半壁江山 取代金融地产主导格局 [1] - 大量投资美元资产的资金有回流诉求 外资长线资金关注中国 [1] - 港股市场迎来优质企业上市潮 优质中国资产支撑可持续走牛 [2] 资金流动 - 南下资金涌入推动港股估值持续修复 [2] - 海外资金配置中国资产比例处于时间序列相对低位 [2] - 港股市场作为中国资产桥头堡 有望首先受益于海外增量资金流入 [2] 投资机遇 - 港股通科技ETF基金（159101）发行 提供一键布局港股科技龙头机会 [2] - 去美元化和全球资产再配置尚未结束 港股市场中期仍具吸引力 [1] - 全球资本再配置使中国资产成为逃离美元资产的避风港 [2]