财务表现 - 公司25年H1实现归母净利润12.93亿元，同比增长46% [1] - Q2归母净利润8.46亿元，同比增长62% [1] - 经营性现金流净流出7.13亿元，主要受储能业务垫资和海外业务账期影响 [1] 业务发展 - 海外收入放量显著提升盈利能力，业绩符合市场预期 [1] - 储能业务和海外业务快速增长，客户信用优质，坏账风险较低 [1] 未来展望 - 25H2海外优质订单交付将推动海外收入和毛利率持续上升 [1] - 预计25-27年归母净利润分别为28.2亿元、38.0亿元、50.0亿元，同比增长38%、35%、32% [1] - 现价对应PE分别为24x、18x、14x [1]