价格反弹驱动因素 - 期货价格小幅反弹受碳酸锂行业供应减量预期带动产业链情绪影响 [1] - 青海地区环保检查趋严传闻引发供给收缩担忧但经核实当地碱企开工稳定无停车计划 [1] 库存与供给压力 - 纯碱厂家库存增至189.7万吨环比增加1.21% 社会库存快速攀升至接近45万吨 仓单数量处于历史同期高位 [3] - 国内纯碱产量达76.52万吨环比增长2.31% 前期检修装置恢复且大规模检修预期减弱 [4] - 供给过剩为核心矛盾 供应维持高位而需求相对平淡 [2][4] 需求与成本结构 - 主要下游浮法玻璃行业以刚需采购为主 市场交投氛围温和 出口表现尚可但难以对冲国内过剩压力 [4] - 成本端受煤炭价格上涨影响略有抬升 为价格提供底部支撑但无法扭转供过于求局面 [4] 区域价格表现 - 华北地区轻碱报价1250-1300元/吨 华东地区主流出厂价1160-1300元/吨 [7] - 华中地区轻碱主流出厂价1140-1380元/吨 西北地区主流出厂价1090-1400元/吨 [7] 后市展望与市场博弈 - 政策端"反内卷"导向及氨碱法产能退出预期可能支撑远月合约价格 [8] - 高库存与供需过剩矛盾持续压制上行空间 成本上移作用有限难以驱动趋势性行情 [8] - 市场处于"强预期"与"弱现实"博弈中 库存未实质性去化前难有强劲上涨动力 [8]