财务表现 - 上半年收入352.9亿元人民币 同比增长24.5% [1] - non-IFRS净利润35.7亿元 同比增长35% [1] - non-IFRS净利率10.1% 同比增长0.8个百分点 [1] - 上调2025年净利润预测30%至45.1亿元 上调2026年预测21%至52.8亿元 [1] 业务驱动因素 - 药品品类放量良好催化业绩超预期 [1] - 药品和药企合作贡献超预期 [1] - 反内卷基调下后续投入相对可控 [1] 股价与估值 - 上半年股价表现强劲 因关税因素相对免疫且行业竞争格局稳固 [1] - 港股估值整体上升 公司作为多指数权重股迎来强劲表现 [1] - 当前估值处于近年相对高位 但成长性提供基本面支撑 [1] - 港股板块情绪景气 短期有望跟随大盘迎来估值提振 [1]