收购交易细节 - 以总对价2.82亿新西兰元（约12亿元人民币）收购雅士利国际集团旗下新西兰Pokeno工厂 [1] - 该工厂已获批两个新国标中标配方奶粉注册资格 [1] - 同时出售马陶拉乳业（MVM）股权给Open Country Dairy Limited [1][6] - 收购后计划投入约1亿新西兰元提升产能并新增超过100名员工 [2] 战略动机 - 直接获得新国标配方注册资格，规避漫长审批周期，快速进入中国市场 [1][2][4] - 减少对外部代工依赖，增强供应链自主权以支持在华业务增长 [2] - 通过雅士利（蒙牛子公司）工厂的合规体系降低中国监管环境适应难度 [4][5] - 剥离原料生产环节（MVM）以聚焦高附加值终端产品与品牌运营 [6] 财务与运营影响 - 收购及改造总投入达3.82亿新西兰元（约16亿元人民币） [1][6] - 2025财年营收增长13.5%至19.02亿新西兰元，净利润增长21.1%至2.029亿新西兰元 [8] - 中国及其他亚洲地区收入同比增长13.9%至13.02亿新西兰元，占总收入近70% [8] - 中标产品a2至初婴幼儿奶粉营收6.325亿新西兰元，同比增长3.3% [8] 市场与竞争态势 - 中国婴配粉市场份额从2024财年7.1%提升至8.0%，跻身行业前四品牌 [8] - 新国标实施后注册难度增加，中小品牌退出市场，注册资格稀缺性凸显 [2][4] - 公司计划通过扩展中标产品组合覆盖低线城市及线上渠道增长潜力 [8]