上市进程与融资历史 - 公司于2025年2月21日向港交所递交招股说明书拟主板上市中信证券和法国巴黎银行担任联席保荐人并需在本周内完成上市聆讯[1] - 公司在短短19个月内完成6轮融资包括种子轮A轮A2轮A3轮B轮和B1轮获得高瓴创投华登国际等顶级机构支持B轮融资后估值达43亿元人民币[4] - 融资细节包括种子轮对价500万元人民币A1轮对价1.5亿元人民币A2轮对价1.6亿元人民币A3轮对价2.1亿元人民币B轮对价1.4亿元人民币B1轮对价3000万元人民币[6] 团队背景与产品战略 - 创始人许映童曾于1999年至2022年在华为工作并带领华为光伏逆变器业务在2015年实现全球出货量第一团队汇集多位华为系高管初创阶段即获上亿元资金支持[3] - 产品战略类似于苹果专注于打造核心爆款注重产品颜值和系统优化主力产品为五合一光储充一体机SigenStor于2023年发布[3][5][7] - SigenStor在2024年前三季度贡献公司收入90%以上该产品集成光伏逆变器储能变流器储能电池直流充电模块和能源管理系统为市面上独一无二的存在[5][10] 市场表现与区域拓展 - 公司收入在成立3年内增长超100倍2024年前三季度收入达6.997亿元人民币其中欧洲市场占比65.1%非洲占比12.9%亚太地区占比11.2%其他地区占比10.8%[20][37] - 在澳大利亚市场2025年3月至5月市场份额从17%激增至31%超越锦浪固德威特斯拉等对手登顶第一从获得市场准入到成为第一仅用6个月时间[20] - 在欧洲市场2023年销售储能系统18MWh2024年前9个月销售超过140MWh实现倍数级增长[20] 产品创新与竞争优势 - SigenStor采用一体化设计极大简化系统结构安装过程无需专业电工普通用户可通过App指引完成部署内置V2X双向直流充电功能可缩短电动汽车充电时间并在停电时让电动车反向供电[10][11][12] - 产品移动App内置行业首创GPT-4 AI助手提供7×24小时智能技术支持在2024年用户调查中约90%终端用户和安装商给出好评[16] - 产品注重颜值使用一体化磨具和灯带提升科技感和简洁度[18] 新业务拓展与订单情况 - 由于欧洲户储市场增速放缓公司于2024年转战工商储赛道发布第一代工商储产品SigenStack该产品减重19%体积缩小36%可在40尺集装箱内装入165台[21][24] - SigenStack采用直流耦合架构无需外接光伏逆变器单套系统1小时内完成硬件安装15分钟完成调试云平台集成欧洲多国虚拟电厂接口和实时动态电价算法[25][26] - 工商储订单包括2024年与保加利亚Debar Solar合作20MWh项目2025年与赞比亚Elite Energy Power合作20MWh项目在法国BePositive能源展签署100MW集采协议在德国Intersolar Europe展会累计签约超过1.2GWh包括与保加利亚Global Solar Bulgaria的200MWh协议和荷兰GWS Energy及IBS的60MWh系统[29][32] 财务表现与盈利能力 - 公司毛利率逆势上扬2023年整体毛利率为31.3%2024年前三季度提升至44.2%提高近13个百分点而同期行业竞争对手如固德威2024年毛利率为20.95%较2023年30.76%大幅下降[33][34][35] - 毛利率提升原因包括海外收入占比超过91%其中欧洲市场高溢价特性规模化运营摊薄成本以及原材料价格下行周期红利[36][37][38] - 公司2022年5月至12月亏损7618.7万元人民币2023年亏损3.73亿元人民币2024年前9月亏损5335.4万元人民币累计亏损超5亿元人民币经营活动现金净流出累计6.06亿元人民币[41] 成本结构与费用分析 - 研发投入三年超过5亿元人民币销售及分销开支从2022年68.5万元人民币增至2024年1.0469亿元人民币主要源于全球分销网络扩张和市场推广活动[42] - 2024年销售费用占毛利率30%占收入14%同期竞争对手如首航新能源销售费用占比7%德业股份占比3.6%[43] - 全球分销商数量从2022年0家暴增至2024年前三季度99家覆盖60多个国家和地区2025年6月进一步在北非越南日本韩国以色列等国家签约新经销商并加速布局中东市场[44]