行业整体表现 - 保险业总资产规模同比增长9.2% [1] - 上半年总保费收入同比增长5.1%，主要由寿险驱动，人身险公司保费收入增速从1-5月的3.3%扩大至1-6月的5.4% [1] - 保险资金运用余额达36.23万亿元，同比增长17.39%，较年初增长8.9%，环比增长3.7% [1] 保险资金配置策略 - 保险资金采用“哑铃型”配置策略，同时增加债券和股票配置 [1][3] - 债券是保险资金最主要的配置方向，占比超51%，截至二季度末债券余额为17.87万亿元，占比51.1%，刷新近年最高水平，上半年净增加1.94万亿元 [1][2] - 股票配置力度加大，截至二季度末股票余额为3.07万亿元，占比提升至8.8%，上半年净增加6406亿元，较去年二季度末增长47.57% [1][2] - 银行存款和非标资产继续被减配，银行存款余额为3.02万亿元占比降至8.6%，其他投资（以非标类为主）余额为6.58万亿元占比降至18.8%，上半年净减少1871亿元 [1][2] 市场驱动因素与趋势 - 低利率环境及“资产荒”推动市场配置调整 [2] - 2025年以来上调权益类资产配置比例、扩大长期投资试点等政策为险资入市松绑 [2] - 险资通过举牌、设立私募基金等形式持续加码资本市场，举牌对象主要集中在港股银行、公用事业等高股息板块 [2][3] - 中国平安举牌同业中国太保和中国人寿H股，反映出对保险板块基本面修复和长期价值的信心 [3]