经济形势 - 当前外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能减弱，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现有所分化，国内有效需求不足，经济运行面临不少风险挑战 [1][16] - 下半年保持稳定增长有坚实支撑，服务业发展势头良好，1-7月服务业生产指数增长5.9%，持续高于5%的全年GDP增速目标 [2][3] - 新动能加快发展，上半年第三产业增加值占GDP比重超过18%，对经济支撑力明显增强 [3] 通胀形势 - 物价水平温和回升积极因素增多，核心CPI增速连续3个月回升，创2024年3月以来新高 [4] - 宏观政策加力实施，全国统一大市场建设推进，企业低价无序竞争治理加强，提振消费政策落地，对物价回升产生积极影响 [1][4] - 海外通胀仍有粘性，美欧服务通胀顽固，关税政策和地缘政治可能加剧全球供应链压力 [4] 货币政策基调 - 货币政策重心转向"精准调控"，进入"前期政策巩固期"，强调落实落细存量政策 [5] - 保持流动性充裕，社会融资规模、货币供应量增长与经济增长、价格水平预期目标相匹配 [1][16] - 强化宏观政策取向一致性，增强政策稳定性和可预期性，维护长期金融环境稳定 [5] 货币政策工具 - 结构性工具挑大梁，聚焦科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等领域 [1][10] - 总量型工具使用谨慎，降准降息或延后至四季度，商业银行净息差降至1.42%的历史新低，低于不良贷款率1.49% [6] - 推动5000亿元服务消费与养老再贷款、3000亿元支农支小再贷款、3000亿元科技创新再贷款加快投放 [10] 金融支持重点领域 - 科技贷款余额达44.1万亿元，占全部贷款比重16%，同比增长12.5%，新发放利率2.9% [13] - 科技创新债券快速扩容，全市场288家主体发行约6000亿元，科技型企业发行1663.7亿元 [13] - 服务消费是促进消费重要引擎，引导金融机构强化对服务消费供给企业的金融资源投入 [14] 流动性管理 - 防范资金空转，6-7月社融、M2增速走高但实体消费投资数据下降，传导链梗阻加重 [8][9] - 8月公开市场操作净投放收回超1.6万亿元，DR007稳中有降，流动性充裕取向不变 [9] - 买断式逆回购余额约4.6万亿元，较上年末增加1.9万亿元，操作透明度提升 [11] 信贷结构优化 - 新增贷款结构由2016年房地产、基建贷款占比超60%转变为金融"五篇大文章"领域占比约70% [12][13] - 科技型企业获贷率达到51.9%，股权投资机构票面利率处于1.85%-2.69%低位 [13] - 信贷投向持续向高质量发展领域升级换挡，支持科技创新和扩大消费主线 [12][13]