公司IPO与资金用途 - 公司于港交所递交招股书 中金公司担任独家保荐人 募集资金将用于研发投资、海外用户营运、全球品牌推广及销售渠道开发、战略性合作及收购、营运资金 [1] - 公司曾于2023年12月签署A股上市辅导协议 后于2025年8月终止 转而寻求在港交所上市 [2] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为13.46亿元、18.83亿元和22.88亿元 年复合增长率达30.4% 2025年一季度收入同比增长至7.08亿元 [3] - 同期净利润分别为1.04亿元、1.29亿元和0.89亿元 2024年同比下降31.01% 2025年一季度回升至0.82亿元 [3] - 2022-2024年毛利率分别为28.8%、31.8%、30.9% 显著低于同行平均值超50% 2024年同行最低毛利率为37.4% [3][4] - 净利润率从2022年7.7%持续下滑至2024年3.9% 降幅近50% 2024年同行净利润率平均值为13.5% [3][4] 市场与关税影响 - 产品覆盖全球约140个国家和地区 北美市场为最大收入来源 2025年一季度收入2.4亿元 占比33.3% [5] - 美国关税税率从25%升至55.0%-60.8%区间 公司通过提价和提前储备存货应对 但存货售罄后可能面临更大压力 [5] 研发与技术竞争力 - 2022-2024年研发开支占比分别为6.5%、5.1%、6.5% 远低于同行19.6%的平均水平 [6][7] - 研发团队565人中仅10.6%拥有硕士及以上学位 [6] - 2020-2024年累计出货量市占率27.9%位居全球第一 但2024年单年度市占率降至16.9%退居第二 [8] - 在消费级激光雕刻机领域 2024年出货量市占率仅5.7% GMV市占率3.5% 远低于头部企业16.6%和42.5% [8] 客户结构 - 前五大客户收入贡献从2022年36.9%降至2025年前三个月14.1% [9][11] - 前五大客户合计收入从2022年5.0亿元萎缩至2024年3.5亿元 [9] - 2022年最大客户A收入贡献1.9亿元(占比14.3%) 2023年大幅缩水至6197万元(降幅超67%) [10] - 2024年新晋前五大客户F和G收入贡献分别为4532万元和3751万元 低于2022年第五大客户E的4625万元 [10] 销售渠道与电商平台 - 截至2025年一季度拥有2163家经销商及74家自营网店 海外包括16家DTC网店和58家电商平台自营网店 [12] - 2025年8月设立Nexbie海外电商平台 专注于销售3D打印成品 但面临市场竞争激烈和运营经验不足的风险 [12]