险资举牌动态 - 2025年险资举牌次数达30次，创近年新高，仅次于2015年的62次 [1][2] - 举牌涉及23家上市公司，包括6次A股和25次H股市场操作，覆盖10个Wind二级行业 [3] - 银行板块最受青睐，7家银行被举牌14次，包括邮储银行、招商银行、农业银行等 [4] - 金融板块除银行外，中国平安增持中国人寿H股和中国太保H股触发举牌线，为2019年以来首次同业举牌 [5] 险资投资偏好 - 险资偏好低估值、高股息、业绩确定性强的标的，如银行股股息率优于长债收益率 [4][6] - H股银行因更高股息率更受险资青睐，估值波动可计入OCI以应对业绩波动 [4] - 险资通过设立私募基金投资可降低权益配置的业绩波动影响，优化资产负债管理 [6][8] 长期投资改革试点 - 保险资金长期投资改革试点总规模达2220亿元，前两批试点机构设立的7家险资系私募证券基金公司已全部落地 [1][7] - 第三批试点中邮保险及中邮资管已启动私募基金子公司筹建，首期计划募集100亿元 [7] - 试点模式下险资以长期股权投资形式计入资产负债表，减缓权益资产公允价值波动对报表影响 [8] 险资入市政策环境 - 2025年二季度末险资运用余额达36.23万亿元，同比增长17.39%，股票配置余额3.07万亿元，上半年净增6406亿元，同比增47.57% [12] - 监管要求大型国有保险公司每年新增保费的30%用于投资A股，并上调部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例5% [12] - 财政部调整国有商业保险公司考核机制，增加3年和5年周期指标权重，推动长周期考核 [13] 市场影响 - 8月18日A股总市值首次突破百万亿，上证指数创近10年新高，北证50创历史新高 [1][9] - 险资作为"耐心资本"核心力量，入市步伐加快，与资本市场改革形成共振，有望引导更多稳健型资金进入市场 [1][11][13] - 长期资金入市有效降低市场波动率，改善生态结构，减少投机交易 [13]