核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比增长12.3%至18.21亿元，净利润同比增长30.8%至3.97亿元，但营收增速较2024年同期的28.6%和2024年全年的23.9%明显放缓 [1][2] - 公司通过收缩非核心业务并聚焦高毛利的影像与设计产品，推动毛利率提升8.7个百分点至73.6%，经调整净利润同比增长71.3%至4.67亿元 [1][2][5] 财务表现 - 营业收入达18.21亿元（人民币，下同），同比增长12.3%，其中影像与设计产品收入13.51亿元（占比74.2%），同比增长45.2% [1][2][4] - 广告收入4.34亿元（占比23.8%），同比增长5.0%，美业解决方案收入0.30亿元（占比1.7%），同比下降88.9% [2][3][4] - 毛利同比增长27.3%至13.40亿元，毛利率从64.9%提升至73.6% [2][5] - 归母净利润3.97亿元，同比增长30.8%，经调整归母净利润4.67亿元，同比增长71.3% [1][2] 业务结构变化 - 影像与设计产品收入占比从2023年的49.2%、2024年的62.4%进一步提升至2025年上半年的74.2% [3][4] - 美业解决方案收入占比从2023年的超20%降至2025年上半年的1.7%，主要因公司收缩供应链管理服务 [3][4] - 公司聚焦核心业务，主动削减非核心投入（如取消影像节），并推进组织扁平化改革以应对AI Agent机遇 [5] 用户与运营数据 - 全球月活跃用户达2.8亿，同比增长8.5%，付费订阅用户同比增长42.0%至1540万，付费渗透率达5.5% [5] - 公司推出AI影像Agent产品"RoboNeo"，并调整工作流以强化AI竞争力 [4][5]