公司股价表现 - META股票从2024年初的370美元上涨至785美元，实现2倍回报 [2] - 当前市盈率28倍，低于亚马逊35倍和微软38倍，估值具吸引力 [2] 财务表现 - 2025年Q2营收475亿美元，同比增长22% [3] - 净利润183亿美元，同比增长36% [3] - 广告收入466亿美元，同比增长21.5%，单次广告平均价格上涨9% [3] AI广告转型 - Llama模型驱动广告排名和内容推荐，从传统社交广告转向精准营销 [4] - 生成式AI工具优化广告投放并创造新收入机会 [5] - AI技术持续提升定价能力，季度环比增长显著 [4] Instagram增长引擎 - Instagram占美国广告收入比例从10年前的7%提升至2025年超50% [6] - 北美地区贡献公司全球广告收入近40%，国际变现空间巨大 [7] 基础设施投资 - 2025年资本计划包括5千兆瓦数据中心和超100万张GPU [8] - 自研MTIA芯片替代传统GPU服务器，降低长期成本并提升AI性能 [9] Reality Labs潜力 - 元宇宙部门累计亏损超600亿美元，2025年被视为商业化转折年 [10] - Q2亏损45亿美元，但硬件销售和虚拟体验可能创造新收入流 [11] 未来增长路径 - 年收入需维持15-20%增速，利润率扩张是关键 [12] - 三年内营收或超2650亿美元，每股收益从2024年24美元翻倍至2028年45美元 [13] - 若估值倍数提升，股价可能达1300-1500美元 [13]