人民币汇率表现 - 在岸人民币对美元汇率年内涨幅1 64%至7 1792 离岸人民币对美元汇率年内涨幅2 11%至7 182 自8月4日以来两者持续在7 2以下波动 [1] 汇率走升原因 - 国际方面：美国财政可持续性担忧加剧 包括大规模减税支出法案和主权信用评级下调等因素支撑人民币升值 [1] - 国内方面：逆周期稳增长政策持续出台 经济数据平稳 科技创新产业升级提振潜力 "反内卷"支撑物价企稳 金融市场风险偏好修复 [1] 央行政策导向 - 坚持市场化汇率形成机制 增强外汇市场韧性 稳定预期 对顺周期行为纠偏 对扰乱市场行为处置 防范汇率超调风险 [1] - 政策工具箱充足 包括逆周期因子 离岸央票等工具 [2] 机构观点 - 银河证券认为央行报告释放维稳信号 有助于引导预期应对全球金融市场不确定性 [2] - 民生银行预计人民币将维持双向波动 国内政策支撑叠加美联储可能降息 但需关注地缘冲突扰动 [2] - 中信证券指出美元指数变化和国内政策是关键因素 美联储降息或利好资本流入 [2]