微软云业务表现 - 第四季度云业务收入同比增长27%至467亿美元 其中Azure及其他云服务收入增长39% [1] - Azure年度收入超过750亿美元 成为公司最大的增长引擎 推动第四季度总收入达到764亿美元 同比增长18% [2] - 企业持续迁移传统工作负载、扩展云原生应用和部署AI解决方案推动增长势头 [3] 人工智能驱动因素 - 与OpenAI深度合作及Azure AI Foundry平台已吸引超过14,000名客户构建生成式AI模型和智能体 [3] - Copilot在Microsoft 365和Dynamics 365中的推广进一步放大Azure使用量 形成加速采用的飞轮效应 [3] - 公司计划将资本支出从当季的242亿美元提升至下季度的300亿美元 为年度120亿美元投资奠定基础 [4] 基础设施与规模优势 - 在全球近70个区域运营超过400个数据中心 以空前规模扩展满足AI和云需求 [4] - 规模优势不仅确保容量供应 还增强客户粘性 这对维持增长至关重要 [4] - 资本支出达到242亿美元 主要用于支持Azure扩展和未来AI云需求 [10] 财务预期与估值 - 市场共识预计2026财年收入同比增长13.8% 2027财年增长14.3% [5] - 当前股价远期市销率为11.83倍 高于行业平均的8.69倍 价值评分为F级 [11] - 2026财年每股收益共识预期为15.32美元 过去30天上调2.3% 预示同比增长12.32% [14] 股价表现 - 年初至今股价上涨23.4% 超越计算机软件行业19.4%和科技板块13.7%的涨幅 [8] - 公司目前获得Zacks二号买入评级 [15] 竞争格局 - 亚马逊AWS以30-32%的全球市场份额保持云基础设施市场领先地位 拥有超过200种服务组合 [6] - 谷歌云平台第二季度收入达136.2亿美元 同比增长31.7% 年化运行率突破500亿美元 [7] - 谷歌云凭借AI/ML优势、Vertex AI和Gemini技术 以及与英伟达和PayPal的合作扩大企业采用率 [7]