险资举牌活动显著增加 - 2025年险资举牌次数达30次 创近年新高 仅次于2015年的62次 超过2024年20次和2020年26次 [1][2] - 涉及23家上市公司 涵盖10个Wind二级行业 包括6次A股举牌和25次H股举牌 [3] - 银行板块最受青睐 7家银行被举牌14次 包括邮储银行 招商银行 农业银行 中信银行和郑州银行 [3] - 金融板块出现同业举牌 中国平安增持中国人寿H股和中国太保H股触发举牌线 为2019年7月以来首次 [3] 险资投资偏好与策略 - 偏好低估值 高股息 高分红 业绩确定性强的标的 [4] - 银行股因低波动 高股息 低估值特点受青睐 H股银行股息率更具优势 [3] - 通过新会计准则入账方式降低权益投资收益波动 优化资产负债管理 [4] - 举牌有助于险企兼顾长期收益与当期利润 [4] 长期投资改革试点推进 - 三批试点总规模达2220亿元 前两批机构设立的7家险资系私募证券基金公司已全部落地 [1][6] - 第三批试点中邮保险启动私募基金子公司筹建 首期募集100亿元由中邮保险全额认购 [6] - 试点模式通过基金投资降低权益配置业绩波动 以长期股权投资形式计入资产负债表 [7] - 参与机构包括中国人寿 新华保险 太保寿险等大型险企及多家中小险企 [6] 险资权益配置大幅增长 - 2025年二季度末保险公司资金运用余额达36.23万亿元 同比增长17.39% [10] - 股票配置余额3.07万亿元 上半年净增加6406亿元 同比增幅达47.57% 环比增长8.92% [10] - 监管要求大型国有保险公司每年新增保费的30%用于投资A股 [10] - 权益类资产监管比例上调5% 进一步拓宽投资空间 [10] 市场影响与表现 - A股总市值首次突破百万亿大关 上证指数盘中突破3731.69点 创近10年新高 [1][8] - 北证50创历史新高 全日超4000只个股上涨 [8][9] - 市场呈现典型"慢牛长牛"特征 险资作为"耐心资本"核心力量入市步伐加快 [1][9][11] - 长期资金入市降低市场波动率 改善投资者结构 促进价值重估 [11] 政策支持与考核机制 - 财政部调整国有商业保险公司考核机制 采用30%年度指标+50%三年周期指标+20%五年周期指标 [11] - 监管层系列政策为险资入市创造宽松环境 包括推动中长期资金入市实施方案 [10][11] - 长期资金入市政策导向有望引导更多养老 保险等稳健型资金进入市场 [1][11]