国际油价预期 - 国际能源署和美国能源署看弱今明两年国际油价 导致国内外原油期货价格震荡回落 高硫燃料油期货2510合约从2988元/吨跌至2700元/吨 累计最大跌幅10.50% [1] - 原油回吐地缘溢价 燃料油成本支撑减弱 叠加供需结构不佳 预计后市燃料油期货2510合约维持偏弱格局 [1] 地缘风险影响 - 美俄元首会谈未达成协议 但双方评价积极 俄乌冲突存在降温预期 国际原油期货溢价缩水 [2] - 燃料油与原油期货价格相关性达91.5% 原油价格回落导致高硫燃料油成本支撑弱化 [2] 燃料油供需状况 - 亚洲低硫燃料油市场自7月末以来呈现供应过剩态势 [3] - 亚洲高硫燃料油现货价差跌至近3年低点 供应充沛且下游需求低迷 套利船货持续流入亚洲市场 [3] - 燃料油现货价差稳定 但交易动力弱 买卖双方报价差距大 [3] 下游需求表现 - 船舶、发电和炼化为燃料油三大消费领域 船舶燃料消费占比最大 [4] - 上周全国船用重油样本企业批发出库量环比减少 内贸市场需求疲软 中下游企业采购谨慎 订单交易稀疏 [4] 后市展望 - 原油供应过剩预期升温 价格重心面临下移 进一步弱化燃料油成本支撑 [4] - 燃料油供应压力大 下游需求偏弱 出货缓慢 累库预期增大 预计燃料油期货2510合约维持偏弱格局 [4]