市场表现 - 截至2025年8月19日09:53，恒生医疗保健指数上涨0.19%，成分股联邦制药领涨7.87%，翰森制药上涨5.61%，讯飞医疗科技上涨5.42% [3] - 同日，恒生港股通创新药精选指数下跌0.08%，成分股涨跌互现，联邦制药领涨7.87%，中国生物制药领跌3.03% [5] - 恒生医疗ETF近1周累计上涨9.50%，但当日下跌0.27%，报价0.74元；港股创新药精选ETF当日上涨0.19%，冲击5连涨，报价1.05元，近1周累计上涨9.13% [3][5] - A股减肥药概念股于8月18日集体上涨，翰宇药业涨超14%，金凯生科涨超12%，受诺和诺德司美格鲁肽获FDA批准新适应症消息催化 [6] 产品特征与规模 - 恒生医疗ETF跟踪恒生医疗保健指数，覆盖港股医疗保健核心资产，其近1月日均成交25.96亿元，居可比基金第一，盘中换手8.65%，成交6.87亿元 [3][9] - 港股创新药精选ETF跟踪恒生港股通创新药精选指数，聚焦创新药龙头，最新规模达4.04亿元，创成立以来新高，本月份额增长4400万份 [10][18][19] - 恒生医疗ETF近1周规模增长5.51亿元，新增规模位居可比基金前列；杠杆资金持续布局，其最新融资买入额2.03亿元，融资余额2.26亿元 [11][12] 业绩与风险指标 - 截至2025年8月18日，恒生医疗ETF近2年净值上涨60.88%，自成立以来最高单月回报28.34%，最长连涨月数6个月，涨幅79.42% [12] - 恒生医疗ETF近1年夏普比率为2.42，今年以来相对基准回撤0.60%，为可比基金中最小，回撤后修复天数43天 [13][14] - 港股创新药精选ETF成立以来最大回撤5.45%，相对基准回撤0.12%，回撤后修复天数仅3天 [21] 估值与跟踪精度 - 恒生医疗保健指数最新市盈率仅31.82倍，处于近3年17.55%的分位，估值处于历史低位 [16] - 恒生医疗ETF近1年跟踪误差为0.060%，港股创新药精选ETF今年以来跟踪误差为0.112%，均在各自可比基金中跟踪精度最高 [16][23] 政策与行业动态 - 政策主线为医保目录调整与商业保险形成支付闭环，三季度进入评审谈判阶段，政策催化窗口期约3-4个月，利好名单内或有新增适应症的公司 [8] - 市场情绪受GLP-1药物适应症扩围及创新药出海催化，但内部分化，真正机会在于有临床进展、国际化能力及现金流健康的创新药企 [8] - 智飞生物上半年营收与利润大幅下滑并转亏；爱美客上半年收入与净利同比下行，但完成了现金分红及境外并购 [7]