行业合作与生态构建 - 资产管理行业内部合作远大于竞争，各类机构需协同合作、优势互补以服务客户资产配置需求[1] - 资产管理和财富管理行业发展空间巨大，需要各类机构充分协同协作，坚持以客户为中心[4] - 理财行业运用多资产、多策略优势为客户提供完整财富管理解决方案，策略之一是优选投资其他资管机构产品[4] 被动投资发展趋势 - 被动投资和指数化投资已成为全球资管行业重要发展方向，ETF崛起堪称金融史上最伟大创新之一[5] - 2023年美国被动投资规模历史性超越主动投资，截至2024年底ETF保有规模突破10万亿美元占全球70%[5] - 中国被动投资呈现加速跑态势，从首只产品破万亿用17年，但从一万亿到两万亿仅用3年[5] - 截至2025年7月境内ETF总规模达4.5万亿元人民币，宽基ETF占主导，机构投资者占比从2022年42%跃升至2024年59%[5] - 相较美国32%的渗透率，境内ETF市场渗透率约12%，未来规模和渗透率还有巨大空间[5] ETF产品价值与应用 - ETF具有低费率、高透明度、高流动性及风险分散等特性，成为理财机构优质配置工具[7] - 资管新规后ETF价值凸显，理财产品配置ETF更倾向微量含权模式，通过适度配置权益类ETF增强收益[7] - 债券静态票息持续低位背景下，高股息ETF替代作用、多资产ETF优化对冲功能、主题轮动ETF增厚效果对专业机构有吸引力[7] - 国内债券ETF规模达5100亿元，因天然资产配置属性成为银行理财合意资产，银行理财对债券ETF需求强烈[7] 行业发展与创新建议 - 建议优化宽基指数编制方案，包括设置行业权重上限、建立更动态成分股和成分券调整机制[8] - 建议健全指数产品体系，目前红利因子产品占比显著呈现单极化特征，需加快丰富非红利因子产品体系[8] - 建议研发指数配置方案，公募基金行业可探索综合性指数配置方案[9] - 建议加速创新品种布局，多资产ETF、REITs相关ETF等品种创新空间广阔，主题类债券ETF供给丰富度需提升[9]