液冷行业市场空间与驱动力 - 液冷市场空间广阔，驱动力来自渗透率提升、高价值量以及通胀因素[1] - 海外算力需求爆发，主要CSP厂商资本开支上行趋势明确，GPU和ASIC需求均有望快速增长，进一步拓宽液冷需求空间[1] 中国大陆厂商的发展机遇 - 数据中心服务器避免漏液和过热是最重要的安全性问题，为大陆厂商提供机会[1] - 在PCB和光模块领域，大陆厂商已占据产能优势，但在液冷和电源板块并非如此，新机会源于新机柜工艺变化和供应链鲇鱼效应[1] - 大陆厂商的技术进步和精密加工降本能力是关键竞争优势[1] - 国内液冷供应商有望凭借CSP厂商的降本需求，在海外市场实现突破并提升份额[1] 具体投资逻辑与标的关注点 - 投资逻辑类似于机器人领域，在NVIDIA和ASIC扩展供应商过程中，送样即能带来期权溢价[1] - B300小冷板工艺变化将带来订单外溢效应[1] - 短期液冷业绩兑现度低可能引发情绪回调，建议聚焦龙头公司、份额确定性以及ASIC增量逻辑[1] - 持续看好已与海外大厂有合作经验或积极布局海外市场的液冷系统解决方案及零部件厂商[1]