公司业绩 - 中国宏桥上半年净利润按年升35%至124亿元 [1] - 铝及氧化铝的单位毛利按年升至每吨225元及185元 [1] - 公司宣布新一轮至少30亿港元股份回购计划 [1] - 全年派息比率不低于60% [1] 业务模式与成本 - 垂直整合模式使生产成本相对稳定 [1] - 平均售价上升推动单位毛利增长 [1] 未来展望 - 上调2025年盈利预测 [1] - 2026及2027年预测中加入西芒杜铁矿合资项目利润 [1] - 西芒杜项目预计2025年底前出货 [1] - 全面投产周期约2年 [1] 目标价调整 - 目标价由17.7港元上调至26.9港元 [1] - 维持"买入"评级 [1]