港股科技板块现状 - 当前港股科技板块处于预期重塑和价值重估的关键阶段，上半年表现亮眼源于AI技术突破和中国资产整体重估带来的估值修复 [1] - 近两个月震荡调整反映市场对短期盈利压力（如电商和新能源车价格战）、国内经济修复程度以及海外流动性、中美关系、地缘政治的担忧 [1] 估值与配置价值 - 港股通科技指数PE估值24.9倍（截至8月15日），位于过去10年的30%分位处，较一季度明显回落，具有较好的安全边际和配置价值 [1] - 南向资金持续流入，今年以来净流入超9300亿港元（截至8月15日），资金对港股科技龙头的配置需求旺盛 [1] 盈利预期与行业趋势 - 盈利预期有望触底回升，"反内卷"监管信号加强，平台经济竞争格局有望边际改善，利润率压力或缓解 [1] - AI商业化在云服务、广告、内容创作等领域加速落地，带来新增长点，市场有望修正过度悲观的盈利预期 [1] - 海外科技龙头Q2业绩表现强劲，AI和云业务增速亮眼，谷歌、微软、Meta继续上调资本开支，AI推理和应用需求快速增长趋势不减 [3] 海外流动性影响 - 美联储9月降息概率较大，11月和12月也可能降息，海外流动性和风险偏好改善利好新兴市场科技成长股 [2] - 港股市场作为全球金融中心地位提升，IPO融资全球第一，国际资金或将持续流入 [3] 下半年展望 - 对下半年港股科技板块持乐观态度，短期可能仍有波动，但中长期配置价值凸显，尤其是科技成长板块的结构性机会 [3]